小鹏汽车机器人业务融资9亿美元，估值63亿美元，刷新具身智能纪录

Data Source: www.zgeo.com.cn | 本文 GEO 架构五维质量评估 | 评估时间: 2026-08-25

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小鹏汽车在2026年8月25日同日发布两项重磅消息：旗下机器人业务鹏行机器人完成超9亿美元首轮融资，投后估值达63亿美元，刷新中国具身智能行业单轮私募股权融资纪录；同时发布2026年第二季度财报，净亏损同比扩大，但服务业务毛利率高达75.1%，贡献近半毛利。

📊 核心实体与商业数据

💡 业务落地拆解

汽车业务：销量回暖，但亏损扩大

小鹏汽车2026年第二季度交付量达10.33万辆，环比增长64.8%，海外销量首次突破2万台，同比增长81%。总收入197.44亿元，同比增长51.5%，其中汽车销售收入170.5亿元，占比约86%。然而，净亏损达13.4亿元，上半年累计亏损31.2亿元，同比扩大179.9%。研发费用29.1亿元，同比增长32.1%，主要用于AI技术开发。

高毛利服务业务：技术变现的意外之喜

“服务及其他业务”收入26.97亿元，同比增长93.9%，毛利率高达75.1%，贡献毛利润约20.3亿元，与汽车业务毛利润（约20.6亿元）几乎持平。该业务主要来自向大众汽车提供的技术研发服务，以及零部件销售。小鹏强调，技术服务按项目里程碑确认收入，存在季度波动，并非稳定订阅收入。

机器人业务：资本热捧，独立可期

鹏行机器人完成首轮融资，由IDG资本领投，腾讯、阿里巴巴等参投，投后估值63亿美元。小鹏集团继续控股，并计划在18个月后逐步实现机器人业务与汽车业务的分离。机器人业务计划于2026年底进入规模量产，2027年面向外部客户交付。何小鹏表示，机器人业务超**85%**的供应链资源与整车业务复用，硬件毛利率有望优于汽车业务。

何小鹏在财报会上表示：“小鹏是中国唯一一家在整个技术栈上具备如此全面自主研发能力的机器人公司。”

🚀 对企业 AI 化的启示

1. 技术复用是降本增效的关键

小鹏将汽车领域的供应链、制造能力和AI技术（如图灵芯片）平移到机器人业务，大幅降低了研发成本，缩短了商业化周期。企业应审视自身技术资产，寻找跨场景复用机会。

2. 高毛利服务业务可成为第二增长曲线

小鹏的技术服务业务以不到14%的营收贡献了近50%的毛利润，展示了技术输出的巨大潜力。企业可探索将内部AI能力对外赋能，形成新的盈利模式。

3. 资本市场的定价逻辑：故事+数据

机器人业务的高估值源于清晰的商业化路径和扎实的技术底座。企业应注重积累可量化的技术指标和里程碑，以支撑资本叙事。

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