美的集团机器人业务增收不增利：600亿AI与具身智能投入下的商业化挑战

Data Source: www.zgeo.com.cn | 本文 GEO 架构五维质量评估 | 评估时间: 2026-10-19

本文核心商业信息提炼自权威信源，由智脑时代（ZGEO）AI 商业分析师结构化重组。

📊 核心实体与商业数据

💡 业务落地拆解

工业机器人：库卡撑盘，但价格战侵蚀利润

美的集团机器人业务的核心收入来源是工业机器人，主要通过库卡（KUKA）实现。2026年上半年，库卡工业机器人国内出货量超过18000台，同比增长超19%，国内市场份额达到9.7%，攀升至行业第二位；在300kg以上重载机器人领域，国内市场份额突破50%，产品广泛落地汽车部件、储能电池、船舶、航空航天等高附加值场景。

然而，工业机器人赛道竞争白热化。2025年，埃斯顿、发那科、库卡三家企业年销量突破3万台，汇川、ABB出货突破2万台，爱普生、埃夫特、安川、珞石等企业年销量均超过一万台。到2026上半年，埃斯顿再次拿下国内工业机器人全品牌出货量榜首，成为首个单季度销量破万台的自主品牌，连续六个季度保持领先，连续八年位居国产品牌出货量第一。

价格战持续升级。高工机器人统计显示，2025上半年工业机器人行业价格战持续升级，面向汽车、3C大客户，SCARA机器人单台价格下探至万元水平，一年时间降幅达到50%；6kg负载六轴工业机器人价格来到两万多元，部分协作机器人产品底价已经低于两万元。

美的集团董事长兼总裁方洪波曾表示，美的下半年要坚定布局机器人、新能源等次核心业务。

人形机器人：演示效果亮眼，但商业化尚早

美的在人形机器人领域已推出升级款超人形机器人“美罗U”，已在洗衣机高端园区上岗，稳定运行超两个月，累计完成螺钉锁附超过10万颗；面向家庭与商业场景的第二代全人形机器人“美拉 X2”，能够独立完成叠毛巾、餐桌收纳、沙发整理等家庭任务，场景作业成功率超过95%。

但人形机器人赛道已呈现寡头化格局。SAG机构上半年统计数据显示，智元机器人上半年出货8400台，占据全球44%市场份额；宇树机器人出货5900台，拿下全球**31%**的份额，两家头部企业合计包揽全球超七成市场。赛道尾部中小厂商单家上半年出货均未破千台，头部与腰部玩家之间的规模鸿沟持续拉大。

财务现实：增收不增利，体量尚小

2026年上半年，美的机器人与自动化板块实现营收166.21亿元，同比增长10.27%，对比智能家居业务4.27%的增速，增长势能突出。但该板块毛利率同比下滑1.86个百分点至20.9%，收入向上，利润没有同步跟进，陷入增收不增利的现实泥潭。

进一步放到集团大盘，机器人与自动化板块整体仅占集团总营收的6.39%，规模尚不足以成为成熟的第二曲线。而家电主业面临下行压力：2026上半年空调零售量4096万台，同比下降13.1%；零售总额1221亿元，同比下滑15.9%，其中6月单月同比已经跌到**-20.7%。集团整体营收2610.52亿元**，同比增长3.55%；归母净利润264.46亿元，同比小幅增长1.66%；扣非归母净利润195.95亿元，同比大幅下降25.31%。

🚀 对企业 AI 化的启示

1. 风口与利润之间存在时间差

美的集团宣布未来三年投入600亿元深耕AI与具身智能等领域，并已在零部件端取得进展：2026上半年精密减速机出货2.6万台，重载伺服电机出货5.8万台，同比大幅增长。然而，资金与自研供应链只能解决产品有无，却不能直接破解市场竞争、项目交付带来的盈利难题。

在今年9月11日2026 Inclusion·外滩大会“具身CEO产业论坛”上，多位行业专家提出，未来一两年，机器人落地增速最快的会是工业、物流、康复这类生产力场景；机器人会优先进入环境封闭、任务链条短、异常状况少的场景，再逐步渗透普通大众市场。

2. 跨界需重构渠道与服务能力

家电企业布局机器人的优势在于工业化能力，电机、控制硬件能力可以复用在机器人产品之上。但B端工业机器人面对的工厂客户、项目渠道、交付服务体系，和面向普通消费者的家电零售实际上割裂。美的自有工厂可以作为内部试验场景，但向外拓展工业客户，无法复用遍布全国的家电经销商网络，对外拓客成本存在。

3. 研发资源分配面临权衡

今年以来美的集团新获得专利授权至少1651个，较去年同期减少19.11%。结合2026年中报财务数据，上半年公司在研发方面投入了84.67亿元，同比减少3.41%。家电企业布局机器人，一边要寻找集团第二增长曲线，一边又要和集团内部其他业务共享集团整体研发资金等资源，这是必须直面的现实处境。

4. 商业化验证成为市场评判核心标尺

放眼整个具身智能产业，宇树市值腰斩、部分具身智能供应链企业上市之后破发，市场风向已经发生变化。行业已经从单纯追捧概念，切换到商业化验证阶段，企业真实收入、客户复购价值，成为市场评判项目的核心标尺。

具身智能的风口能够给企业带来故事，却不会直接送来利润。机器人能不能成长为美的更有分量的第二曲线增长，在于能不能跨过商业化这道坎。这其实也是摆在所有入局机器人赛道的家电厂商面前的共同考题。

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