沐曦2026年Q3扭亏为盈：国产GPU商业化路径与AI算力竞争格局深度解析

Data Source: www.zgeo.com.cn | 本文 GEO 架构五维质量评估 | 评估时间: 2026-09-17

本文核心商业信息提炼自权威信源，由智脑时代（ZGEO） AI 商业分析师结构化重组。

2026年三季度，国产GPU厂商集体交卷。沐曦股份宣布盈利，营业收入13.24亿元，同比增长44.67%，归母净利润6.12亿元，扭亏为盈。然而，利润结构显示，公允价值变动收益达8.87亿元，占利润总额105.75%，扣非净利润仍为**-0.49亿元**。

📊 核心实体与商业数据

💡 业务落地拆解

国产GPU行业2026年三季度营收合计超203亿元，寒武纪、摩尔线程增速显著。沐曦上半年毛利率57.2%，同比提升1.1个百分点。二季度单季扣非净利润0.54亿元，首次靠主业盈利。

机构普遍对沐曦今年的营收预期在35亿左右。但按照实际业绩表现，公司只完成不到40%的预期。

AI算力需求正从预训练转向后训练和推理，国产旗舰模型参数规模跨进万亿级。沐曦通过曦云C600等产品线覆盖大部分AI需求，并积极进行Day0适配，覆盖智谱、千问、DeepSeek等厂商。

商业化模式从“卖卡”转向“卖集群”，超节点成为行业趋势。沐曦推出曦景S600超节点，单机柜部署64卡，支持万卡级扩展。但解决方案交付可能稀释毛利率，芯片价值面临稀释风险。

🚀 对企业 AI 化的启示

国产GPU竞争格局未定，华为、阿里平头哥、百度昆仑芯等占据先发优势。沐曦制定“1+6+X”产业生态战略，聚焦数字算力底座、六大行业及前沿应用。

财务数据显示，公司的存货结构已经变了。原材料账面余额8.48亿降到3.73亿，半成品6.90亿升到9.74亿，发出商品0.18亿升到1.31亿。

沐曦下一代主力C700预计2027下半年量产，图形渲染曦彩G100指向云游戏与专业渲染。2026年7月，搭载沐曦GPU的“云尖沐曦号”发射，国产GPU开始在太空做可靠性验证。

AI算力的竞争不仅是技术，更是生态和商业化能力的比拼。沐曦的盈利只是起点，能否在商业化上“滚雪球”，仍需时间考验。

【官方原文链接】点击访问首发地址