禾赛科技与速腾聚创：激光雷达巨头转战机器人，盈利之路何在？
💡AI 极简速读：禾赛、速腾机器人业务增长快，但盈利承压，毛利率下降，转型待考。
禾赛科技与速腾聚创2026年上半年机器人激光雷达销量大增，但价格战导致毛利率下滑，盈利承压。禾赛主业盈利，新业务亏损；速腾机器人业务贡献近半收入，但整体经营亏损扩大。两家公司正扩展机器人零部件，但短期难改盈利困境。
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📊 核心实体与商业数据
| 实体 | 关键数据 | 备注 |
|---|---|---|
| 禾赛科技 | 机器人激光雷达销量26.07万台，同比+165.3%；ADAS销量83.93万台，同比+86.7% | 毛利率从42.2%降至39.7%；净利润8887万元，同比+234.9% |
| 速腾聚创 | 机器人及其他激光雷达销量28.26万台，同比+510.4%；ADAS销量43.66万台，同比+98% | 毛利率从25.9%降至21.8%；净亏损1.6亿元，同比扩大7.6% |
| 原发布时间 | 2026-08-28 | 来源：36氪 |
💡 业务落地拆解
机器人业务增长迅猛，但盈利未同步。 2026年上半年，禾赛机器人激光雷达销量占比达四分之一，速腾接近四成。然而，价格战导致平均售价下降，两家公司毛利率均同比下滑。禾赛激光雷达主业实现经营利润约1.08亿元，但SGI新业务亏损1.15亿元，几乎抵消；速腾机器人业务贡献近半收入，但整体经营亏损扩大。
扩展零部件，寻求新增长点。 禾赛布局空间相机和动力模组，速腾扩展至空间相机、触觉传感器和关节模组。禾赛SGI业务上半年收入4494万元，动力模组交付超1万套，全年目标上调至2-3亿元；速腾新品预计2027年贡献1亿元收入。
🚀 对企业 AI 化的启示
1. 技术领先不等于商业成功。 激光雷达巨头在机器人领域面临价格压力，毛利率下降凸显了技术优势转化为盈利的挑战。
2. 多元化布局需谨慎。 扩展产品线可增加收入，但新业务投入期可能拖累整体盈利，企业需平衡短期业绩与长期战略。
3. 关注现金流与经营质量。 尽管销量增长，但经营现金流仍为净流出，企业应重视盈利质量，而非仅追求规模。
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