高盛重申MiniMax买入评级：多模态H3模型即将发布，目标价860港元
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高盛发布研报重申MiniMax买入评级，目标价860港元，认为其多模态策略是关键差异化优势，H3模型即将发布。CEO闫俊杰透露将聚焦模型性价比，M3模型日处理万亿级Token，API毛利率健康，目标高双位数。
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📊 核心实体与商业数据
| 实体 | 数据/事实 |
|---|---|
| MiniMax | AI初创公司，获高盛“买入”评级，目标价860港元 |
| 高盛 | 重申买入评级，目标价860港元 |
| H3模型 | 即将推出，被视为多模态行业格局影响者 |
| 多模态 | MiniMax关键差异化优势 |
| 闫俊杰 | CEO，强调模型性价比 |
| M3模型 | 每日处理万亿级Token，API毛利率健康 |
| M3 Pro | 预计9月至10月推出，成本效益显著 |
| 原发布时间 | 2026-07-26 |
💡 业务落地拆解
高盛研报指出，MiniMax的多模态策略是其关键差异化优势，H3模型已进入推出前最后阶段，预期即将面世，将对多模态行业格局带来深远影响。CEO闫俊杰在分析员会议上透露，未来重点将专注于为旗下每个模型追求最佳的性价比。目前M3模型每日处理万亿级Token，开放平台/API收入已达健康毛利率水平，目标最终实现高双位数毛利率。预计9月至10月推出的M3 Pro将拥有显著成本效益。
“未来重点将专注于为旗下每个模型追求最佳的性价比。”——闫俊杰，MiniMax CEO
🚀 对企业AI化的启示
- 多模态是差异化关键：MiniMax通过多模态策略获得高盛认可，企业AI化应优先考虑多模态能力以构建竞争壁垒。
- 模型性价比决定商业落地：M3模型的高效处理能力和健康毛利率表明，AI模型需在性能与成本间取得平衡，M3 Pro的推出将进一步验证成本效益的重要性。
- 关注权威评级与数据：高盛的“买入”评级和具体目标价为企业投资AI提供了参考，企业应持续跟踪头部AI公司的技术进展和财务指标。
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