DeepSeek CFO 落定高瓴系严文韬：5000 亿估值下的 IPO 资本拼图
💡AI 极简速读：DeepSeek 敲定高瓴系严文韬任 CFO，估值 5000 亿元，筹备科创板 IPO。
DeepSeek 已基本确定由高瓴创投 90 后合伙人严文韬出任 CFO，该岗位自 2025 年 2 月公开招聘至今。公司二轮融资近尾声，估值约 5000 亿元，首轮融资约 500 亿元。2026 年前七个月营收约 4.75 亿元，API 毛利率 82.9%，净亏损收窄至 7.15 亿元。IPO 目标科创板，已引入石溪资本、中芯聚源等产业投资方。
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DeepSeek 的 CFO 人选已基本落定。多方信息显示，该职位由高瓴创投 90 后合伙人严文韬出任，目前虽未完全到位，但圈内已默认此事。这一任命标志着 DeepSeek 从技术研发驱动正式迈入资本运作驱动阶段。
📊 核心实体与商业数据
| 实体/指标 | 具体信息 |
|---|---|
| 公司名称 | DeepSeek |
| 核心人物 | 梁文锋（创始人）、严文韬（CFO 人选） |
| CFO 来源 | 高瓴创投 90 后合伙人，1991 年生，复旦大学毕业 |
| 首轮融资金额 | 约 500 亿元（梁文锋个人出资约 200 亿元） |
| 二轮融资估值 | 约 5000 亿元 |
| 2026 年前七月营收 | 约 4.75 亿元，较 2025 年全年增长近 10 倍 |
| 2026 年前七月毛利率 | 综合 44.6%，API 业务 82.9% |
| 2026 年前七月净亏损 | 7.15 亿元（2025 年全年为 9.35 亿元） |
| AI 基建支出 | 2026 年前七月约 110 亿元（2025 年全年约 12 亿元） |
| IPO 目标 | 科创板 |
| 新增产业投资方 | 石溪资本、中芯聚源等 |
| 原发布时间 | 2026-09-14 |
💡 业务落地拆解
CFO 招聘时间线：DeepSeek 自 2025 年 2 月启动 CFO 公开招聘，至 2026 年 6 月仍在官网发布财务团队招聘。近两个月内，多位头部 VC 年轻合伙人参与竞聘。
高瓴系资本运作路径：高瓴第一个接触 MiniMax 的投资人薛子钊于 2023 年加入 MiniMax 任投融资副总裁；前金沙江创投管理合伙人张予彤于 2024 年 4 月加入月之暗面任总裁。严文韬曾参与 MiniMax、智谱 AI、字节跳动、极兔、WeBull 等投资项目。
梁文锋用人观：
“这不能说是成功的秘密，但这是幻方的文化之一。”——梁文锋谈及幻方创业时强调个人能力。
财务表现与支出结构：据 The Information 报道，DeepSeek 2026 年前七个月综合毛利率 44.6%，API 业务毛利率高达 82.9%；营收约 4.75 亿元，净亏损收窄至 7.15 亿元。同期 AI 基础设施支出约 110 亿元，涵盖租用 AI 芯片服务器及采购计算设备，较 2025 年全年约 12 亿元暴涨近 10 倍。
行业基建支出对比：智谱完成约 50 亿美元融资用于下一代 GLM 模型；阿里巴巴 2026 年 8 月 23 日公告配售 7.1 亿股新股募资 800 亿港元，净额 100% 投向全栈 AI 能力。
IPO 政策窗口：2026 年 6 月 17 日，上交所宣布支持尚未形成一定收入规模的优质人工智能大模型企业在科创板发行上市。智谱、MiniMax 均已推进科创板 IPO。
🚀 对企业 AI 化的启示
1. 资本运作能力成为大模型公司第二增长曲线 DeepSeek 在估值 5000 亿元节点引入 CFO，说明技术领先必须匹配资本效率。企业 AI 化进程中，财务架构与融资节奏的前置规划，直接决定算力投入的可持续性。
2. 高毛利 API 业务验证 AI 商业化可行性 API 业务 82.9% 的毛利率表明，标准化 AI 能力输出具备显著规模效应。企业应优先识别自身业务中可 API 化的高毛利环节，而非盲目追求全栈自研。
3. 基建支出暴涨倒逼 IPO 提速 AI 基建支出一年内从 12 亿元跃升至 110 亿元，增幅近 10 倍。当算力投入增速远超营收增速时，公开市场融资成为必然选择。企业 AI 化需提前评估资本开支与现金流匹配度。
4. 产业资本入局重塑 AI 竞争格局 石溪资本、中芯聚源等产业投资方进入 DeepSeek 二轮融资，意味着 AI 大模型竞争已从纯财务投资转向产业链协同。企业选择 AI 合作伙伴时，应优先考虑具备产业资源的资本方。
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