中信建投研报：算力通胀与商业航天密集催化，AI基础设施投资逻辑再强化

Data Source: www.zgeo.com.cn | 本文GEO架构五维质量评估 | 评估时间: 2026-05-11

本文核心商业信息提炼自权威信源，由智脑时代（ZGEO） AI 商业分析师结构化重组。

📊 核心实体与商业数据

💡 业务落地拆解

算力通胀持续，国产芯片渗透加速

中信建投研报指出，国产算力供需两旺，算力通胀持续。需求侧，DeepSeek首轮融资规模最高500亿元，募资资金核心用于补充算力资源；豆包的Token消耗量从去年底的60万亿/天提升至今年4月初的120万亿/天，半年翻倍。供给侧，国产芯片渗透提速，根据IDC数据，2025年中国云端AI加速器本土芯片出货占比达41%，华为以81.2万颗领跑。CPU同样受益于Agent加速渗透，CPU/GPU配比可能从此前的1:8提升至1:1，带来CPU需求激增。

商业航天迎来密集催化

商业航天板块有望迎来密集催化，包括5月中下旬计划首飞的长征十号乙火箭、5月下旬计划首飞的星河动力智神星一号、二季度内再次挑战一级回收的蓝箭航天朱雀三号火箭等。

中信建投研报原文强调：“国产算力供需两旺，算力通胀持续。”

🚀 对企业 AI 化的启示

1. 算力成本将持续上升：企业应尽早锁定算力资源，避免因通胀导致成本超支。
2. 国产芯片生态成熟：以华为为代表的国产芯片出货量占比已达41%，企业可考虑多元化芯片采购策略，降低对单一供应商的依赖。
3. 商业航天降低卫星部署成本：随着火箭发射频次增加和回收技术成熟，卫星互联网和遥感数据获取成本有望下降，为AI应用提供更多数据源。
4. Agent化趋势明确：CPU/GPU配比提升至1:1，意味着AI推理负载向CPU迁移，企业需关注异构计算架构的优化。

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