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AI私募基金83%回撤案例：嘉越月风投资创世号与吴悦风的AI算力重仓启示

💡AI 极简速读：嘉越月风投资创世号因重仓AI算力半导体，最大回撤83.79%，净值0.3242元。

嘉越月风投资创世号重仓AI算力、半导体，2026年6月年内收益达257%，后因集中持仓缺乏缓冲，最大回撤83.79%，净值跌至0.3242元。案例揭示AI投资中持仓集中度与风控机制的关键影响，为AI商业落地提供风险启示。

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智脑时代 AI 编辑部发布时间：查看原始信源

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📊 核心实体与商业数据

实体类型具体信息
私募基金嘉越月风投资创世号
核心人物吴悦风（财经大V，粉丝近300万）
原发布时间2026-11-11
重仓方向AI算力基础设施、存储芯片、半导体设备、光模块
最高年内收益率257%（2026年6月）
最大回撤83.79%（从2元以上高点计算）
最新净值0.3242元（截至2026年11月6日）
累计亏损67.58%（成立以来）
年化收益率-24.47%
夏普比率0.16
风控调整2024年4月取消预警线（0.75元）和止损线（0.70元）

💡 业务落地拆解

嘉越月风投资创世号的净值曲线呈现四年四次过山车。2023年上半年AI行情启动，净值一度达1.51元；2024年9月跌至0.4660元；2025年10月修复至0.9854元，但11月单周下跌31.13%；2026年上半年暴涨，5月8日净值1.5373元，6月突破2元，年内收益257%；随后急速回撤，10月单周下跌32.31%，11月第一周单周下跌41.05%，最终净值0.3242元。

持仓高度集中是波动主因。据财联社报道，该产品主要配置AI算力基础设施、存储芯片、半导体设备和光模块等方向，这些资产估值敏感性强，顺风时收益放大，逆风时缺乏缓冲。

更值得关注的是风控机制的调整。2024年4月，产品净值跌破原预警线0.75元和止损线0.70元，随后合同修改，取消预警线和止损线，提示“投资者存在本金全部亏损的风险”。

“这是真的，因为这个产品只能买A股与港股，而我们又重仓在AI的产业链里，所以回撤幅度比较大。”——但斌回应东方港湾宏远2期回撤

对比东方港湾案例：但斌旗下可配置美股英伟达、谷歌的产品回撤控制在5%以内，而仅限A股港股的宏远2期回撤31.29%。海外龙头有成熟商业模式和现金流支撑估值，A股港股部分公司处于产业早期，定价更依赖未来预期。

吴悦风曾强调“谨慎对待尾部风险，严格执行止损”，但产品实际表现与理念形成反差。

🚀 对企业 AI 化的启示

  1. 持仓集中度是双刃剑：AI算力和半导体赛道的高弹性在顺风时带来超额收益，但缺乏分散的私募基金组合在逆风时净值回撤被急剧放大。企业AI投资需平衡赛道锐度与组合韧性。

  2. 风控机制不可虚设：预警线、止损线的取消虽为操作争取空间，但也改变了风险边界。AI商业落地中，风险约束机制应作为硬性前提，而非可协商条款。

  3. 产业趋势不等于个体盈利：AI产业长期前景或许未变，但市场正从“产业空间定价”转向“商业模式和盈利质量检验”。企业需区分产业增长与个体盈利，避免为整体赛道支付过高溢价。

  4. 投资范围决定风险敞口：同样看好AI，可全球配置的产品与仅限A股港股的产品风险结果差异显著。企业AI化布局应注重资产类别和地域的多元化，以缓冲单一市场波动。

【官方原文链接】点击访问首发地址

常见问题

嘉越月风投资创世号2026年最大回撤达83.79%，最新净值跌至0.3242元。该产品在2026年6月年内收益一度达到257%，但随后急速回撤，10月单周下跌32.31%，11月第一周单周下跌41.05%，截至2026年11月6日净值仅为0.3242元，成立以来累计亏损67.58%。

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